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610°C 2018-08-06

融资后失败了钱要还吗

经常有一些创业者会问“创业失败后投资人的钱该怎么处理,到时候要是全赔了自己还要不要还?”
 
首先大家要明确一点,投资人与创业者之间的是合作关系,一个出银子(投资人),另外一个奉献创意和汗水(创业者),而不是债务关系。
 
在投资之前,VC会和创业者签订很长的投资协议,里面会包括企业清算时如何分配的条款。通常VC会要求优先清算权,参与分配权,最低回报率等。
 
融资后失败了钱要还吗

宣告破产倒闭,账面剩余10万。如何清算?
 
融资来的钱,如果是正常花光了(指有会计出入帐记录的),当然不用赔偿。但是,有一种特例:注册资本中,创始人及团队认缴的那部分,如果未如实认缴,则应补缴并在公司倒闭后,优先补偿风投。
 
比如,某IT创业企业,注册资本100万,由团队中3人按50万,30万,20万认缴,但各自初期只实缴了10万,2万,2万,这个在法律上是允许的。后来拉到100万天使轮投资,再后来这100+10+2+2=114万基本烧光了,拉不到下轮投资,只得宣告破产倒闭,账面剩余10万。如何清算?
 
理论上公司清算的资金,优先支付工资和供应商欠款(这里假设都不欠),然后优先返还风投(这个在风投协议里都有注明),再有剩余则返还股东。
 
所以,那10万应优先返还给风投。接下来,戏肉来了!三名股东共实缴了14万,还差86万未缴,这86万按法律规定是必须补缴的。补缴之后,因为还有90万未返还给天使投资,所以又得拿出来优先返还给风投。
 
最终,风投收回96万,基本保本。3位创业人亏掉100万,外加时间、精力无数。
 
结论
 
在任何情况下,创业人先烧掉的都是自己的认缴注册资本(认缴额决定了每个创始人所占公司的百分比),然后才开始烧投资人的钱。如果初期未能完全实缴,则破产清算时要补缴。
 
清算的优先权和流程
 
如果项目失败,进入清算环节,投资人通常是享有优先清算权的,至少有1倍(或者超过1倍)的清算权。
 
所以清算的流程应该是先把公司的所有资产用于偿还投资人的投资款*清算倍率,如果偿还之后还有多余的部分,再按照股份比例分配。
 
所以这就涉及到一个如何界定创业失败的问题,是否账面资金全亏光了才叫失败。在进入破产清算环节之前,如果投资人和创业者之间的沟通足够畅通,如果项目的发展状况不好,不可能一点预警都没有,从概率上来说,能成功的企业本来就比例很小,许多的项目失败非战之罪,如果创始人和投资人都已经对项目失去信心,但是账面上还有钱,也是可能的,这这个时候,是继续浪费时间,把钱花光,还是壮士断腕,东山再起,把钱还给投资人,进行清算,也是可以考虑的。
 
创业失败的处理和影响
 
恶意性失败
 
名誉损失。“不是不报,时候未到”。
 
非恶意性失败
 
会按照之前合同规定的条款执行,通常会有以下几种情况(按投资人最希望的顺序排序):
 
(1)置换创始人在其他运营良好的公司的股份;
 
(2)创始团队按一定回报率回购股份;
 
(3)免费置换成创始人下一家公司的同等股份;
 
(4)破产清算,剩余资产分配优先级通常为债权偿还(如应付职工薪酬、应付账款)>优先股(如投资人)>普通股;
 
下一次再创业时,投资人会问你“之前的项目为什么会失败?你从中学到了什么?这次与上次(项目和团队)有什么不同?”
 
融资后失败了钱要还吗?创业原本就是九死一生,失败很正常,创业者无需有太多负担,无需觉得“亏欠”了什么。投资一个项目,是整个投资机构在当时的情况下、自愿做出的投资决定,即使最后失败了,也还是能愉快的玩耍的。