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171°C 2017-08-12

投资人笔记:企业成长过程中的期权分配及心态

非常感谢乐客提供了一个好的平台,可以和大家一起学习。今天分享的主要内容,是关于企业成长过程中,期权分配及心态的一些问题,还有企业在成长的过程当中需要注意的一些事项。
投资人笔记:企业成长过程中的期权分配及心态
 
其实,在企业成长的过程中,离不开两个人。这两个人是谁呢?一个是领导者,另一个就是跟随者。
 
先来说说什么是跟随者。简单来说,跟随者就是一个企业的团队,是执行者,他们的能力和效率决定了这个公司是否能够快速成长。因此,企业在不同的发展阶段,就会存在不同的跟随者,他们能够为公司创造出不同的价值。而在这个过程中,利益会始终伴随着企业。
 
为此,企业就不得不建立一些与自身相关的激励政策。这些激励政策的目的主要是为了让员工拥有更好的心态,能够继续留在公司里好好工作。其实激励政策有很多种,那么就现在而言,最普及的就是现金和期权。由于互联网的发展,BAT的成长,很多创业公司都会选择用期权为主的方式来鼓励人才或团队。
 
今天主要讲的还是关于期权的一些注意事项。对于现金来说,基本上现今企业里更多会对一些销售或市场人员使用现金方式,其目的是想把更多的短期利益给予这些员工。但期权,相对而言,是一个长期的激励政策。这是因为它作为一个长期产品,将会伴随着企业的成长,并在这其中行使权利。
 
股权激励的目的何在?
其实,股权激励的目的非常简单,就是为了留住人才,以及解决企业创业前期现金流的压力。通过股权激励,不仅可以减少公司的现金支出,并且还可以让公司发展成为员工个人的发展目标,来推动企业的全速发展。
 
在整个股权激励的方案中,企业需要做到几个要素。而这几个要素基本上分为四大块,一是受益人,二是激励的数量,三是行权的价格,四是行权的时间。
 
其中,受益人可以是全体的员工,也可以是管理层、中层甚至于是高管。当然,不同层级对应的股权也不同。
 
其次是股权激励的数量,除了不同层级不同数量外,企业还需要预留一些用于后期人才的激励数量。对创业企业而言,最好成立一个所谓的员工持股平台。在企业创立之初就将这些股份预留下来,将会对未来的一个股权结构起到一定的优化作用。如果当你需要时才去思考这些问题,那在整个企业过程当中你将不停去思考——对一个企业来说,在每一个阶段,股权激励和期权,都需要一个合理的分配。既需要照顾老的团队人员,也要预留部分用于后续的人才引进,毕竟现在这个社会的创业情况,人才是最稀缺的:在每个时期,每个时间点引入人才,都需要用一定的激励政策去吸引。
 
因此,当分配好受益人和激励数量后,就需要给受益人一个行使权力的时间。这个时间,即等待期和有效期。举个例子,等待期是行使期权的一个连线,一般是2-4年。那这个连线是怎么规定的呢?一般情况下,员工在2-4年时间内分期为公司做出多少贡献,就可以在一个固定的时间点行使权利来购买这一部分所代表的股权。购买一个期权性质的就会有一个有效期的概念。有效期——就是拥有期权的有效期限。用食品做类比,过期就会变质、作废。法律上,过了有效期的时间节点,受益人就没有资格来行使期权权利。一般情况下,有效期时间可以是五年六年,也可以是十年,甚至于可以在他离开企业的那一刻失去效用——这基本上是以时间轴为准。
 
最后一个就是行使人的价格。一般情况下都会以当时企业净资产的价格为主,或是双方协商为主。基本上股权激励整个的期权价格,相对来说是最低的。一般对现在创业的公司而言,大部分是非上市公司,对他们而言,整个激励方案以四块为主。
 
第一个是虚拟股票,那虚拟股票是什么呢?就是一个公司采用发行股票的方式,将它的净资产分割成若干相同价值的股份,而形成的一种账面上的股票。举个例子,比如你公司的注册资本有1000万,有1000万股,你要建立一个期权,分给你的员工期权不尽相同。如果这个员工分了1万股,那个员工分了2万股,那相对应就享受这1万股、2万股的权利受益。需要注意的是,这只是一个收益权,而没有表决权,也没有所有权,更不能转让和出售,当他离开企业的时候就会自动生效。如果待在企业一段时间后,他所持有的这部分股增值了,那么就能享受到增值部分的收益。可以说,这就是一个绩效单位。对创业型单位来说,一般情况下并不会尝试,更多去尝试它的还是一些传统型企业。
 
创业型单位基本上更多是以现金方式来进行激励,所以其实公司在一开始就会预设定一个数值合理的年度年度业绩指标,并且规定时长——比如在三个月,半年或一年的有效期内,如果被激励的对象实现了股东的年度目标,期满后就可以根据年度指标提取一定比例的基金进行奖励。对于这类基金现金类奖励,大部分企业会建立一个基金池,这个基金池里面其实是一个达到预定目标从公司利润里提取出来的。原则上每年都会进行提取,提取出来以后将放在这个基金池里面,达到一定绩效后,会逐步给员工进行一些分红——当然这是一个越滚越多的过程。这部分简单来说,就是员工在基本工资加其他收益以外,与公司共享利益的池。
 
最后就是股份期权的方式。刚才也已经提到过,股份期权对创业公司创业前期而言,基本是针对一些高级管理人员和核心人员所施行的政策,当然当企业达到一定阶段时,也需要对大部分,至少60%的员工发放一定的股权激励政策,以此激励整个公司不断前进。上市公司,一般会对员工发行股票的定增价,以此作为员工的期权激励。对非上市公司来说,它也必须给员工做出期权激励,这样才能使得员工在短期或中长期内看到未来的收益,在这个公司里能够更加努力地工作。
 
期权转让这一部分我不详细说了,因为有很多细节,有问题可以解答。
 
接下来谈一谈领导者。其实一个企业发展过程中心态会有很多种,其中一种是员工心态,员工心态比较好解决,由于员工属于执行层,对他们来说,进入公司,首先一点就是工作,执行领导的命令;其次,员工心态的问题一般都与利益和情怀有关。如果员工不认可创始人的理念,离开公司是肯定的。因此,当员工在企业里奉献了很长时间,可以说他对整个公司的文化和对创始人的理念还是相对认可的。如果这个时候员工心态出现问题,一般都和利益相关。因此,建立一个股权激励机制可以有效防止大部分的员工心态问题。设想一下,当员工进入公司的第一天起,就按照整个公司的规章制度来获取他短期或长期的收益,在工作期间,会看得到也能够明白,自己付出了多少努力,从而能够获得多少回报。这种简单透明化的机制,也可以避免基层、中间层甚至是上层间的矛盾。
 
由于大家同为创业者,我着重讲一讲创业者即领导者的心态变化。企业从创立到成长,从融资到快速发展,再到最后基本化的上市——整个过程中,创业者、创始人的心态其实是在不断发生变化的。这个变化是什么呢?分几点,首先是在企业成长过程当中,接触的人、事、物不断变化;其次,接触到的套路也完全不一样,并且,接触到的诱惑也会完全不一样。所以说,这些都会使创业者不停更新其心态。简单来说,成功的企业家、创业者,对他们的心态把握有很明确的方向——整个心态的方向是不会变的。对于失败的创业者来说,整个过程中心态肯定发生了一定的得失。古人说“失败是成功之母”,其实倒在成功路上的人又有多少是因为自己的原因而倒下?从投资概率来说,部分人因为行业下滑或不景气而导致失败,还是有成功的可能性的,只要等待行业复苏,就有希望。但还有一部分企业失败后是完全没有办法去挽救,失败的大部分归因于创始人。
 
投资过程很复杂,不仅看方向,看行业,看团队,看财务数据,还要看整个市场前景,但说到底就是投“人”的过程。当投资者给企业这笔资金时,其实已经做好不会收回这部分钱的准备,所以这笔钱真正的使用权和支配权在创业者的手上。
 
分析成功者的心态和失败者的心态时,一般的PR大多来源于成功创业者的经验。谁成功了?谁又投了什么项目?获得了多少融资?融资人又达到了多少?其实这些都是以PR,也就是公关的形式展现给所有创业者和投资人的。但在投资人的背后有很多心酸或者失败,这其实是很多创业者见不到的。因此,在企业整个成长过程中,创始人的整个心态变化会使他慢慢忘记在做这个企业前最初的思考到底是什么。
 
举个真实案例,一家发展很好的企业,每年都有两三千万的净利润,同时还保持30%-50%的增长,但很可惜,创始人被诱惑走上了赌博道路,一去不复返,还欠下了巨额高利贷,最后导致公司破产。不止创始人得到应有的惩罚,甚至连投资人都损失巨大。在这种情况下,能说是因为企业自身原因吗?只能说这个企业已经不决定于其员工和管理层的了,而是决定于创始人,创始人把整个公司方向带偏了。
 
再举个例子,和刚刚那个企业差不多,这家企业每年也有三四千万的净利润,并且已经达到IPO的条件,可以申请创业板上市了。在这个关键点上,很可惜,创始人做了一个头脑发热的决策,尽管最初创始人做决策也会与投资人、股东们商量讨论,但当决策被投资人、股东一再否决后,他觉得他的掌控力被严重打击,心态也开始逐步失衡,最后就伪造印章去签字并把这个项目落地。这种违法行为带来的失败使创始人,连带投资人和股东也受到了很大的损失。可以看一下那些已经成功的A股上市公司,只有3000多家企业,基于全国千千万万家创业企业,比例其实很小。其成功原因,最终能决定企业能走到什么阶段,其实还是看创始人的心态。
 
企业创始人在你企业成功或即将成功的路上会遇到很多诱惑和套路。在这些坑里,创始人如何把握自己的心态,往往会影响整个企业的走向。当然企业最终走到哪里,能不能做到更好,是需要团队一起努力的。

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