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投资人笔记:天使阶段项目的要点分析

银杏谷资本是由士兰控股,华立集团,华日实业,精功集团,万丰奥特这五大上市的产业集团发起设立的一个投资平台,CEO就是是士兰控股的董事长。银杏谷资本投资主要有三个判断标准:第一个就是投资比半导体,因为我们是半导体起家,投资比半导体更加兴奋的一些行业,第二个是投资年轻人的团队,第三个是给企业提供资金以外的支持。
 
今天由银杏谷资本的投资人王彬娜来和我们分享天使阶段项目的要点分析。今天这个主题并不在一个行业深究,而是会探讨一些王彬娜女士经历过的一些项目。课程有四个方面的内容:第一个是关于赛道这一块,会以案例分析的形式说明;第二块是关于创始人,团队,还有股权结构这块;第三个的话会讲银杏谷资本现在比较重视的一个生态的概念;第四个是,bp过程中的一些小细节。
 
关于赛道
 
赛道这个词,经常和投资人交流的人可能有听到过,它并不是指哪个行业或者细分行业,而是一种解决痛点的方式,还有解决痛点的一种终点。也许同样是在做一件事情,但是商业模式的不同,可能就导致赛道的不一样;还有一点就是细分的行业,做的事情,如何切入那个痛点这个方式的不同,那么赛道也就不一样。 
 
分享一个关于智慧停车领域的案例,来表达一下我对一个赛道的看法。现在停车是一个痛点,这个案例他们在做一个叫停车管理系统。它在某个商场或者某些公共停车场布置一些感应器,那么它就可以探测出来这个车位上面有没有车,然后把信息集中在一个软件系统上面。那么通过这个软件,可以进行一个车位管理与寻找的功能。现在有很多的公司做智能停车这一块,但是我认为这个领域最大的痛点是车位少。而要解决这个痛点的两个方式是:1、增加车位,2、共享车位。我认为这两个才是正确的赛道,如果你要通往你做的事情,你必须以解决前面两个方式为终点。刚刚的那个例子,它似乎看起来在痛点边缘,但它并没有真正的切入去解决这个痛点的事情。我认为解决痛点的方式就是,要不通过靠边停车或者立体车位,把车位成倍的增加;或者是通过一个新的商业模式,共享小区里的车位或者是公共停车场上的车位,来形成一个车位市场。
 
关于天使投资关注的点
 
投资人比较看重的一个点就是人还有团队。关于人,每个投资机构对于人的各种不同的特质,素质,会有不同的偏好,所以次就不展开说了。这次着重谈的是团队里面的股权结构。
 
一些不太健康的股权成分的方式:
 
第一个就是,创始人他占比在百分之九十以上的这样一个股权结构。像在美国,有一个投资机构就有明文条例,说不投资单人的创始人。因为作为一个公司,把一件件事情去落地,这都是需要团队的,哪怕跟外部的合作,其实也是一种意思。所以投资人会比较偏好团队性的teamwork合作者。
 
第二种不太健康的模式就是,包括创始人在内的核心团队占比在百分之五十以下。这样的企业一般来讲都会存在着一定的问题。比如我接触过的几个公司,后来经过深入的交流以后发现,主要的核心的资源可能并不在他们手里,他们是依靠于在他们这个占股里面比较大的那个公司,一个类似于是操作层面的这样子的团队,那这样的公司其实更像一个做生意的团队,或者说代理的这样一种关系,而并不是说只有创新意义的一个公司。所以往往这样的股权结构也是有问题的。
 
第三个,就是核心人员占的股份偏少的情况。这个往往可能核心人员在这个公司里面,不是全职工作。他可能同时掌管着几个项目,那么放在这个项目的 重心并不多。如果这个人恰好是公司工作方面的核心团队的核心人员的话,他应该是起到一个推动力的作用。但是他的一个整体的运作效率可能会并不是很高,所以投资人是会把这个视为一个比较危险的情况。
 
一个比较健康的一个创始人的股权结构:
 
假设这个团队是三到五个人,有一个人是特别突出的,那么他占的股份会比较多一点,就是有控股的,并不能说百分之五十以上,就是股份大于每个人的股份,他有明显的一个leader的功能。所以在平常公司的事务上,他会有助于公司的决策。还有剩下的几个员工呢,可能占比都差不多,比这个创始人啊,并不要差太多啊,比如说一个百分之八十其他五五五,那这样子也是不太健康了,差不多是2333或者是344。类似于这样的一个比例,是比较健康,是有利于团队和发展的。
 
关于生态的一个概念
 
今年我们公司银杏谷资本把生态投资放到了战略性的高度。下面通过一个智能硬件的一个项目来给大家举例谈一下这个生态的概念。
 
智能硬件的创业中,创业者们应该会发现这里面处处都是坑,比如说你有一个很好的构想,通过跟一些公司合作下单,把智能硬件实验品样品做出来。但是这个过程中你会发现两个问题:1、因为量太少,大公司不愿意接你的单;2、就算他接了你的单你的价格成本会比较高。而这些大的厂商啊,他可能并不重视跟小企业一些合作,因为他们也不知道下一单,你们还会不会有单子跟他们合作,所以这种情况下,他们会找一些技术比较不稳定的一些新员工。本来这个产品性能都还不太稳定,构想构思方面还是需要优化的,再加上制造上面的不稳定,会导致这个智能硬件的样品,后续在实现量产的过程中会碰到更多的问题。
 
在银杏谷资本投资的公司下面就有这样一家公司叫爱咕噜,这个公司是做啤酒的。他们生产的产品是一个啤酒机,把啤酒的原料放进机子,按一下开关啤酒就能直接出来了。这个产品也经历过上述的阶段,当时这个啤酒机的单子少,所以公司在找厂商生产的时候,因为他之前也是没有生产过这样的啤酒机,所以厂商考虑的因素也有很多,比如零件的组合,如何降低成本等等,这些都是需要讨论,花精力才能决定的事情。碰到这个问题以后,银杏谷资本就是帮他对接了一家富士康,现在就是我们的投资经理盯着这个项目,帮它实现量产。因为富士康跟银杏谷资本在很多方面有合作,是我们的合作伙伴,所以富士康会帮我们这个投资的公司,去沉下心来把这款产品(啤酒机)做出来。
 
生态就是有这样的一个功能,当你个人势弱的时候,你并不足以在大公司前面发出声音,但是在进入一个生态以后,你抱成团,就会看到很多事情对接外部的渠道会顺畅许多。当然初创者们可能一下子找不到比较高级的一些生态去对接,但是大家也可以从身边的一些小的生态开始。现在政府也蛮重视智能硬件这一块,比如杭州市团委现在就正在搞一个关于智能制造的青年联盟,现在名字还没定好,正是在在孵化期。他们也是想把小企业拉到一起,然后去对接一些像富士康,华为这些大企业,把他们也对接过来做一个内部的孵化。如果大家能够找到这样子的一个生态抱进去,那对于成功是非常有帮助的。

当然,写BP也是非常重要的一点,继续阅读《天使轮阶段如何写好BP?
 
 
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