当前位置:乐客首页 > 找投资人 >
166°C 2017-08-23

投资人笔记:如何通过反向背调辨别投资机构(上篇)

我今天主要跟大家讲一下现在我们投资市场上的一些基本情况,这堂课可能会讲的比较的浅一点,因为我看群里大部分也是一些原先没有接受过投资机构的投资一些项目方,我现在看到很多市场投资机构,包括像PR做的好的像赛伯乐,然后像投资比较成功的像普华基金,像这种投资机构会很多,但是实际上他们所做的投资和我们现在包括VC做的一些投资包括风格以及投资方向是截然不同的。然后创业者在选择自己相对应的投资人和投资机构的基本情况下,基本上要匹配自己的自身状况,所以了解投资市场其实也蛮重要的,了解各个投资机构的风格才能更好的匹配自身的状况。
投资人笔记:如何通过反向背调辨别投资机构(上篇)
 
现在第一个问题给大家分享下,现在市场上的投资机构他们的资金来自于哪里?现在大部分市场上的投资机构他们的资金也不是自有基金,也不是说他们的创始人拿出一大笔钱放到资金池里面然后去投资项目,他们也从市场上和各个富豪,和各个高净值的客户去把这笔钱募集过来,所以他们的话也是顶着巨大的资金压力,说白了这笔钱也不是他们自己的。基金大部分期限是在5+3或者8+2。一般创业基金相当于投资早期项目、包括天使轮,这个叫创业基金,VC。现在VC大部分的钱来自于募筹,相当于和普通的其他基金一样去把他给募集过来,但是有一点不同的是还有一部分是政府的钱,政府的引导基金,还有一部分是他们会去做一些配资,相当于比如我现在是募过来两千万,他们会往银行配一部分,比如说是配到四千万,像市场上的很多VC、天使,他们投资一个企业并不是没有期限的,基本上他们在三年之内如果有C轮以上的投资者进,他们会把他们所做的股份卖出,所以他们会比较的偏重于这个企业后续的融资能力,就相当于是后续的投资人要跟着他们一起进来,所以在早期的时候能够找到一个非常好的天使投资人是一件非常重要的事,好的天使投资人可以帮你引进下面一轮投资以及在创业这条道路上给予非常大的指点。
 
原先我们接触比较多的是赛伯乐和天使湾。赛普乐的话近几年对于投资早期的项目数量非常非常的少;天使湾的话关注于这块是比较多的,而且他扶植的企业感觉现在来说很不错。所以今天可能会以他们两个作为比较典型的投资机构来进行讲解。
 
市场上除了VC的基金,还有我们所谓的叫PE的基金。PE的基金讲的是私募的股权基金,VC 讲的是创业投资基金,那PE这块基本上是投天使轮以后的,就是A轮、B轮、C轮、甚至是pre-IPO,就是你要上市前的一轮,像现在的一些PE的基金,他们的钱是大部分有些是比如说是我是上市公司,我手里可能有两到三个亿,我自己把这个钱拿出来成立一家基金公司,再往市场上去配置一部分的杠杆,他们的钱两个亿可能就达到十个亿,那十个亿去投一些比较后期的企业他们把这笔钱投出去,那基本上现在市场上的很多的基金属于上市公司或者国有基金自己拿出来的钱去投资的这个情况。这是比较常规的市场上投资公司的类型:一个就是创投,就是创业投资;另外一个叫私募股权投资,相当于是创投投总的天使。那现在是私募的话是接着他们的往后投,相当于是这两个不同的部分帮你从创业一直带上了上市之路。
 
市场上我们经常会看到很多投资人在寻找项目之类的,但你会发现如果接触投资人比较多的话,你会发现市场上的投资人鱼龙混杂,有的是人,有的是机构,有的是包括到底有钱没钱还是说他整体市场上的情况。对于我们来说,想了解他很清楚,对项目方来说的话,就从对于这一点你必须要学习,因为你只有了解对方的情况之后你才能把你自己的所有商业机密,包括你的所有东西给他看,要不然我相信很多项目方是不放心的。现在我们的基金协会是规定我们所有的这些基金也好,包括机构也好,全都是有牌照的,就相当于是我们是有职业资格证一样的东西。基金人员需要有基金从业资格证,然后像投资经理的话,按道理说是要人手一本,那像投资机构来说,他的所需要的资质就更全了。它不仅需要在基金协会进行备案、还要法律意见书,做完这些东西他还要进行发基金产品。这才使基金开始有正式的资格和资金池。所以如果你想想看,一个投资人或者投资机构到底是否真实的,首先你要去中国的网站,叫中国证券投资基金协会。这个网站首先去查这个人,看他是否有从业资格证。那从业资格证这个东西是比较简单的能够把他考出来入手,但是有个东西是比较难的,就是每一个基金公司都必须有一个叫管理人登记,就相当于是基金公司拥有这笔钱的资质,然后除了这个登记之后,他们如果想要去募钱,把这笔钱拿过来还需要进行产品的登记,只有这两个东西都有的基金公司才拥有相应的牌照。比如说有一家投资基金跟你来谈说“哎,你好,我是投资机构,然后我对你这个企业比较有兴趣”你就可以说“哎,你是哪家公司的,那你们备案的名称是什么”,可以了解下,然后去官方网站去查询一下,那就可以知道他们是否真实存在并且查他们的产品备案,可以查出他们是否真的有钱。
 
现在有些基金的分类包括他是否真实拥有资格,包括他资金池里是否有钱,现在接下来我们讲的是市面上的一些服务机构。一般证券公司一方帮我们寻找好的项目,一方面是帮助项目方去对接好的资金,我们市面上除了投资公司,他们可能叫什么资本,那其实市面上他们还有一类公司也叫什么资本,包括像华兴资本、清科资本、方创资本、氧气资本,这些公司他们也叫什么资本公司,但他们不是我们印象中的叫投资公司。他们只是一个叫金融信息服务公司,公司在市场上他们承担的是一种中介的责任,因为像我们股权投资的市场,市场上的角色只有三种:一种是基金方,另外一种是项目方,还有一种是所谓的叫中间方。那中间方的话,向我之前提到的是像华兴、汉能、汉里这些机构就是为创业者寻找资金或者只提供其他一些服务的这些公司,像我刚才报的机构的名字他们是属于在市面上比较有名气的,然后也是比较正规的基金服务公司,包括华兴,方创,汉能、汉理这些公司假设你找到他们说“能不能帮我做一笔股权投资,我现在想要天使或者想要pre-A”。像这些公司在市场上还比较大牌,比较正规的,他们一般不会轻易的来接这个案子,他们会比较进行严格的筛选,就是他会先看项目,他们会说你这个创业者的不错,创业的项目不错,他们才会想着是否会和你签约,把你去推这些机构。如果他们不跟你签合约,他们只是口头上答应帮你寻找,表示你的这个项目他们还没有重视。他们重视的项目,前期是一定不会收费,假设有人跟你说我是个服务机构,然后我要帮你去融资,你现在要交一笔钱给我。像这种的机构,除非他是信息服务或者有加了其他的服务;如果仅仅是融资服务,他需要向你收费的话,这种公司是绝对不靠谱,你就可以把它给pass掉。还有些机构包括像36kr这些是属于叫信息服务的公司,所谓信息服务就是我来帮创业者进行哪方面的曝光,来帮项目者去做整个行业的研究,来帮创业者投资行业的一些筛选以及分析,他们是偏向于信息服务,像包括我们有一个企业,假设需要大方面的曝光,可能没有太多的预算,你可以找他们联系,就是让他们发服务报道出来,然后如果有兴趣也可以投资,因为很多的包括报道类的公司,包括像信息类的公司,他们其实也有些小基金,他们如果在报道的途中,觉得这个项目挺不错的,他们也会进行一些投资,包括之前提到的金融服务的一些公司,其实他们也有些基金。可能他们主业还是以金融服务为主,那他们基金的话投的非常非常谨慎,因为毕竟不是他们的主营业务,所以如果他们感兴趣,项目足够的好,那他们其实也可以投资。
 
刚才上面一个环节讲的是市场上的一些机构,我刚才讲的都是正式的机构,就是那种有牌照包括报道都是有牌照的公司,他们才能做哪些事,然后现在给大家讲讲基金的一种,刚才讲了资金的来源,现在就是讲一讲资金的退出。所有的投资机构都是要挣钱的,那他们是怎么挣钱的,一般像VC类的基金投资了我们的项目方和创业者的时候,他们也是需要寻求投资回报的。那一个呢,他们会拼命的把下一个投资人带进来,然后他们要做A轮B轮把利润估值排上去,然后通过我们的估值提高再把股权转让出去,那中间就有一大笔的升额;还有一个就是说我静静地等待公司上市,那他现在一个比较好的良性循环是我在早期的时候,我引入天使投资人,然后天使投资人会帮我引进A轮、B轮、C轮,那C轮的机构把前面的盘接掉之后,他会辅助你上市。其实这是个比较好的循环,也是我们在资本市场上利用资本最大的优势,也是资本市场能给企业带来催化的一个途径。投资人的优势他其实是很简单,一个是有钱,二是有资源。他可能是上市公司,可能是市场上比较知名的一个机构,她包括行业做的研究也好,包括他拥有的上市公司以及大型的企业机构也好,其实都是非常非常的丰厚的,如果说能有个非常有背景的投资人和天使投资人能够进来,那给予企业的帮助基本上是叫质的提升。现在讲一讲投资机构的整个风格和投资的一些逻辑,我们市场上所有的基金他其实都是有分类的,包括我去募这笔钱或拿这笔钱的时候,所有的基金都是和我们的资金的来源方,所以行业都叫LP,我们和LP要钱的时候基本上我是要和LP讲清楚,就是说我要投哪个行业,我投的那个行业的一些趋势和一些方向,然后一些资源的重心在哪里,其实他们是已经列好了一些条条框框,他们早些的时候也是比较有方向的。像市面上朗玛峰创投,在朗玛峰创投这种公司是一个非常典型的专门是投技术类的,所有的早期技术类的,然后我要去投这种市面上比较技术类的,让他慢慢成长、盈利公司,然后把他卖掉。那包括像硬性股,硬性股的范围是比较广,因为范围种类比较多,所以我们在去找一个基金,找天使轮的时候,要了解下他们的投资风格和他的一些投资趋势,其实最好判断的是有一个网站叫IT橘子,上面所有的投资机构包括他们投资的一些以往案例,其实是都可以点开来看看,然后看看他们投资的一些风格,投资的一些领域到底是怎么样的,自己符不符合他们投资的一些方向。
 
还有一个就是我们投BP,其实我建议是创业者要把自己的BP投出去,很多人会想到说那我的创业会不会被抄袭,我的这个模式会不会被人给模仿,那有些投资人还比较喜欢打压别人,那其实就算是这样我们也要把我们的这个东西给投出去,因为其实一个商业模式来讲的话,其实他的价值是还在于执行,在于我们的一个细节上的东西,所以你把商业计划书做好投出去,这是一个路上并不可少的节奏,然后其实每一个投资机构他们都有一些BP的通道,可能是在微信上,可能在邮箱,可能是他们有专门的网站可以上传文件,但是我们要海量去投我们的BP。之前我在百年任职的时候,那时候我们的投资经理,每天邮箱里都会大量收到来自创业者的一个BP,那可能我们现在看项目的话,基本上是我们再早会的时候,半个小时会把所有的BP给看完,可能每一个BP给到我们的时间大概在五分钟,可能还更短一点。所以BP要做的更简洁,要把内容突出,然后就做到20~25页,然后快速的把这些BP都给投出去,投入到相应的投资经理投到相应的岗位。如果他们觉得有兴趣,我当投资的时候每天的都是有KPI的,我至少要把这些项目筛选出来交给总监去批阅,总监批完之后还要交给筛选人,也就是说相当于是我这样一层一层筛选出来,只要项目足够好,沙里淘金。其实都会看到,只是觉得有些项目不太符合当前的一个投资方向。当时投资公司有一个形式,他可能会不会去选择我不会去联系,不会去说一句“不好意思,我们可能暂时不会去投这个项目”有些人的项目实在是太多了,所以很多创业者要尽量这些事情,一面讲的是投资机构的一些实力,包括他们的是否有钱,这个的话就暂时先到这里,因为这是一步了。
 
下一步是为使创业者和创业投资更畅通一些,比如说你看中一个投资机构,你完全可以找到他投的这个企业的创业者,你去询问这家投资机构,“这家机构的口味是怎么样啊”、“投资经理能不能介绍下啊”、“投后管理的人能不能介绍下”、“能不能帮我推荐下”就是这样的话效果会更好,你直接投和你联系到的创业者帮我们把BP转交一下,这样效果要好的多,而且在这个过程中你也可以去整体的了解下,投资人的口碑这其实也是蛮重要的。实不相瞒像我们觉卿的话现在是没有牌照的,但是我们下面的子公司的牌照和产品备案以及我们的从业,全部都是这些一应俱全的,举个例子你们要查下我们,你们可以尝试着查下觉卿下面的子公司,这种方式的话对于创业者来说是一个比较大的福音,因为国家已经帮创业者把这些包括所谓的投资人,投资基金都已经在他们的官网上整理了一遍,是好是坏全有,包括他们的基金业绩怎么样之类的,这些公开信息都有。要善于利用公开信息去甄别投资人也是一项创业者要修的课。
 
我给大家举两个例子,一个是我原先也做过一段时间的财务顾问,就是相当于是帮企业做一些融资和做一些财务上的规范,包括给他们做一些商业逻辑上的梳理,那财务顾问包括市面上的财务顾问,他们的职责不仅仅是说我帮你去融资,他们其实是有很多的任务:第一,帮你整理BP,第二帮你理清所有的商业逻辑;可能现在很多创业者对自己的商业逻辑可能没有理得特别清楚,还没有能够体现在文字上;还有一项任务是帮你整理整个故作模型和投资的框架,因为像财务顾问这种事情应该是要做的很多,如果自己不会做的话,那么一定要找市场上正规的财务顾问去帮你梳理这些东西。
 
我给大家再讲的深入点:点击查看《如何通过反向背调辨别投资机构(下篇)

找投资人就上乐客独角兽,本文由乐客独角兽学院内部供稿编辑发布,转载请注明出处以及原文链接,违者必究!