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投资人分享:创业者在融资过程中需要注意的问题(系列篇四)

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投资人分享:创业者在融资过程中需要注意的问题(系列篇四)

融资过程中还需要注意条款问题,如果以上内容都谈妥,就到了开始签订TS,SPA的一个阶段,是投资过程中一定会遇到,有些惯用的条款比如:赎回,优先清算,是比较常见的。当然,投资机构投了现金,但是这些钱的如何使用他们是无权干涉的,所以投资机构所给出的条款实际上是保护自己的权利的一种方式,比如一票否决权,人文稻草之类。创业者对此不必过分担心,无论哪个投资者,这都是必须的流程;而且越靠后,签的条款越多。有些创业者,因为已经至少融资过两轮了,上过三版,接触过此类条款,接受度高一些。但是对于早期项目,创业者会不理解为什么有领受权,为什么要对赌,为什么有一票否决权,有些条款可以商量,有些条款是惯用的,所以这是认知的问题。投资者很多不愿意做早期项目,不只因为早期项目质量很差,没有说服力,还有一个原因就是教育成本太高。
 
不管最后达成一个什么样的约定,一定要有契约精神,既然答应别人的事,比如一个亿的估值,给1000万,哪怕涨到一亿五千万的估值,也要信守承诺,可以先给一部分,这就是契约精神。创业者要有长远的眼光,不要只看眼前投资方给了多少投资,要找最合适自己的,TS和SPA(投资协议书)有很大的区别,所以不要过于自信。创业者其实要珍惜自己的信用,在做DD调查的时候,尤其要看重自己的数据,用数据说话,投资方也最看中数据。看数据,一目了然,如果信用破产,代价是非常昂贵的。
 
典型的信用错误:比如编造履历,虚构大学经历,说自己来自世界名校,虚构团队成员(说大学里教授是自己的全职员工),数据作假(用刷来的数据骗人),投资人对于说的天花乱坠的项目,会提出相应问题,当回答第一个问题时,创业者闪烁其词就可能说明是有问题,当问第二个问题,他还是不回答,这个事情就不靠谱了,问第三个事情,还是避而不答,这个人就不靠谱了。一个好的项目不怕拷问。数据可以不好,但是不能欺骗。签了TS之后,事情就确定下来了,就不能再找其他机构谈,要有职业道德。
 
对于融资,首先明确自己是否真的需要融资,比如有的公司毛利常年很高,净利润也很高,这样的项目是投资公司愿意合作的,所以不要跟风受到周围人的影响做自己能力范围外的事,不要为了融资而融资,不懂不做,不熟不做。
 
融资失败的原因:首先:活下去最重要,行业过小,行业小不小看需求。可能投资人认为投资方向不符,创业者一心多用,吃着碗里看着锅里,以求减小风险,比如之前做股权众筹,现在基因热门就做基因,但是这样无法完全取得投资人的信任,反而那些愿意用自己的青春去学习去选择的东西,一定是很笃定很靠谱的;还有就是姿态过高,融资金额和估值金额不匹配,所以估值过高也是很常见融资失败的原因。不要算计太精,要站在投资人的角度去考虑,一般投资机构至少追求三年翻三倍,要签对赌协议,所谓内部回报率和净资产收益率,没有30%的增长是不可能的。所以要看自己是适合债权融资还是股权融资;如果适合股权融资,是否可以满足他的阶段,比如100万投资,可以挣20万,但投资方底线是30万,预期是40-50万,这样投资方就不会投资。还有一个原因,vc判断失误,有很多想投不敢投的,自己做投资人比投资机构更好,机构可能会把那些看起来不靠谱但是做起来不错的pass。
 
真的出色的项目,往往光怪陆离,十分叛逆。从早期角度来看,大家都看好的项目,比如彼特迪尔,永远站在大家的对立面,反而能够成为最伟大的投资家,相反大家觉得靠谱的,往往也只是稀松平常的项目,很传统的。原因在于无法找到对立面。对于创业者来说,无论投资人是否投资,对于自己来说都要先活下去。对于挣钱的项目,投资人会追着创业者。

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