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投资人分享:想拿融资必须知道尽职调查那些事

今天乐客独角兽请到的课程分享嘉宾是红榕资本的投资人,郑三强。红榕资本是一家从事VC、PE等股权类投资的专业性机构,郑先生主要负责     TMT领域投资,主要投资案例有:石头造,再灵电子,东方科迈等。
 
今天的课程主要内容是介绍风投机构对一个项目做尽职调查的时候,要做哪些事情,有哪些步骤。这个课题可以帮助那些没有接触过资本市场的创业者,以后在和风投机构对接的过程中更有底,知道如何去准备一些问题。以下是他的分享:
 
在调查一个项目的时候一般是分为三个阶段:第一个阶段,对项目的初步的认识;第二个阶段,详细了解,我们会花更多的时间去详细的了解这个项目的具体细节;第三个阶段,整个个投资过程中一些细节的敲定,比如对赌条款等等。
 
投资人分享:想拿融资必须知道尽职调查那些事
 
尽调阶段一
 
这个阶段是对项目的整体的认识,这个过程一般会占用整个投资过程中的几个小时,最多一天左右的时间。投资方接触项目的平台和渠道:一个是像乐客独角兽这样的中介平台;或者是一些专门推荐项目的FA机构;或者是各种人士的路演,比如杭州的海创园基地,会邀请投资方去看他们的一些项目等等。
 
创业者和投资人接触的时候第一印象主要还是看BP,也就是商业计划书。创业者和乐客对接的时候,他们都会帮助你们把BP落成一个PPT,这个PPT的内容也是投资方第一次接触项目的时候,一定会用到的一个信息的来源。
 
我在看商业计划书的时候主要会注重四个方面:第一就是业务,就是这个项目到底是做什么的。第二个就是优势,就是和别的团队相比,你的优势在哪里,,这个产品在市场上竞争的能力如何,受市场依赖的程度大概是怎样的。比如说我们的团队做这个业务会比别人管理效率更高,或者说成本更低,或者说我们的某一个技术路径更有吸引力,可以更好地实际应用在工作生活中,可以更好地提高工作效率,生活效率,这就是投资方更想了解的核心优势这一块。第三个就是团队,在BP里,创始人的团队背景一般是重点关注的内容。最后一个就是投资机构会比较关注估值这一块。这就是一个大概比较完整的尽调框架。
 
初次约见
 
通过各类渠道和平台或者BP了解到这个项目之后,如果投资方对项目产生了兴趣,会和项目方有一个初步的约见,到创业者的公司看一下实际情况。这次初步见面主要有三个目的:
 
第一点是对BP理解的落实,因为很多时候BP很难去概括业务具体的形式,所以经常会出现当投资者真正到达项目地之后,发现实际情况和BP是有一些出入的,所以初步见面要把对BP的理解落实到一个精准的理解上面。
 
第二点是各类信息的请教。虽然风投机构对于感兴趣的投资行业会做很多的行业背书,去试图了解这个行业,但是对于一些优秀的项目来说,创业者掌握的行业信息,掌握的第一手资料要比投资者了解的多的多。所以在第一步接触的时候,投资者也要向创业者请教一些行业内的问题,一些具体的情况,比如行业里现在的法律法规,让所有这个行业里面的创业者最头疼的是哪几条,大家现在实际的应对方式是怎么样的,等等一些非常细节、非常真实的东西。
 
第三点就是落实最后的印象,比如一个制造业里的项目,可能投资者就要对整个工厂,整个流水线都去看一遍,这样才会对整个业务的过程和模式有个比较真实的理解。当然在第一次接触的过程中,投资者也会观察创业者,聊一些家常话,从这些我们可以初步的了解创业团队的人生观,价值观,打算创业的原因等。这都是对一个项目整体一个初况的评价。阶段一结束之后,如果投资者觉得这个项目还不错的话,就会把项目拿到公司的董事会里,作为立项报给董事会,董事会会让下面继续跟这个项目,继续让调查发展到阶段二。

我们来接着看一下《投资人尽职调查到底看什么之阶段二

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