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投资人分享:创业企业如何进行合理估值

本期由信雅达的投资总监俞源,给需要找投资人的创业者们带来了他的分享课程《成功创业者必须解决的6大问题》第二部分,创业企业如何进行合理估值。

估值的方式有很多,有成本估算法,市盈率估算法,资产估算法,参照法以及其他的一些估值方式,种类很多,不同的行业在不同的发展阶段所适用的估值模型是不一样的。资产的的估值只是对发展的预期的评估,很大程度上它既不是资产也不是企业规模。初创型企业在还没有应收以及利润的前提之下,如何对他进行估值呢?主要分为几个方面:
 
投资人分享:创业企业如何进行合理估值
 
第一个团队背景的考量,如果是资深团队出来做相关行业的创业,一般资本上认可度会高一些;或者有比较高学历,或者是有高学术背景的人创业,相对来说给的估值会高一些。没有其他可看性的前提之下,团队的面貌以及背景这一点对估值的影响其实是很大的。
 
对于创业团队进行估值的时候,其中一个核心的点,就是融到该融的钱,股权结构不要过于畸形,只要能符合这两个特征的估值,从很大意义上来说都是合理的。第一个核心点就是融到该融的钱,怎么去融,其实就是从0到第一个创业阶段你所需要的资金,加上你二期资金所需要预留的共同成本时间,一般在3-5个月。在这段时间所要耗损的资金量基本上是第一笔融资的金额,融资金额对应的股权如何设立呢?其实股权只要不过与畸形,其实都是合理的估值范围,一般来说我们觉得种子轮或者天使轮的估值比例不宜超过30%,合理的状态应该是10%-20%之间。在这个阶段以股权比例,融资金额可以大致的判断出你的融资区间大概的范围。在这个大概的估值区间范围,去判断这家企业到底是应该估一个准确的估值很大程度上取决于谈判的结果,所以任何能够达成的意向,其实都是双方谈判和妥协的结果。第二个,股权比例,在初期融资的时候不宜让外部股东所占的股份超过30%,在这个基础上所有的估值其实都是合理的。天使期项目在没有具备比较强的客观条件去估值的前提之下,估值是比较主观的,所以相对波动区间会比较偏大。但是只要符合前面说的两点:一个是融到所需的钱,第二股权结构不要过于畸形,一般都可以成为合理估值。

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